本日大盘低开震撼，终局收盘，上证指数跌0.4%报3367.46点，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19%。量能方面，A股全天成交1.12万亿元，较上日小幅缩量。盘面上，汽车、机械等进展亮眼，好意思容顾问、非银金融、食物饮料回调较多。

　　黄金本日止跌企稳，黄金基金ETF（518800）涨1.65%。

　　音信面上，5月15日好意思联储主席鲍威尔在运转好意思联储货币策略框架五年评估的演讲中提到，好意思国可能正步入“供应冲击更同样、通胀更不彊壮的新阶段”，强调好意思联储需加强策略透明度。鲍威尔重申保管2%通胀预期的中枢性位，可能一定历程上提振阛阓关于后续降息的预期，关于金价组成一定利好。

　　好意思国最新的通胀数据来看，2025年4月好意思国通胀数据接续降温，4月CPI同比降至2.3%，低于前值及预期的2.4%；4月CPI环比增长0.2%，较前值的-0.1%有所抬升，但低于预期的+0.3%。中枢CPI同比+2.8%，捏平前值、恰当预期；环比+0.2%，高于前值+0.1%，略低于预期+0.3%。

　　全体看，通胀广度和通胀粘性均接续回落，高关税的影响尚未反应在通胀数据中。好意思联储理事库格勒12日示意，即使在中好意思生意垂危步地有所纵欲后，特朗普政府的关税策略可能会推高通胀，牵累经济增长。后续通胀数据仍需进一步不雅察。

　　近期金价高位回调，主因或为避险情感的回落。生意迫害方面，5月12日中好意思各自取消91%关税的基础上，好意思国下调或撤废对华小额商品关税，生意纵欲使得风险溢价回落，金价回调。

　　此外，俄罗斯代表团于5月15日抵达土耳其伊斯坦布尔，俄乌会谈进展值得慈祥，地缘政事迫害的平息趋势可能使得金价进一步承压，这两方面要素可能是近期金价回落的原因。中长久“好意思联储开启降息周期+国外宏不雅策略不笃定性加重+ 寰宇去好意思元化趋势”关于金价一经组成一定守旧。

　　长久看，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上寰宇地缘涟漪频发鼓动钞票储备多元化，黄金当作安全钞票的需求捏续进步。寰宇“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上行径能。

　　央行购金趋势仍在捏续，5月7日，中国央行公布最新黄金储备数据自满，4月末黄金储备7377万盎司，环比加多7万盎司，这是中国央行通顺第六个月增捏黄金。现时海表里金价均或者回落至4月初特朗普关税策略前的水平，金价回调时或可研究逢低分批布局黄金基金ETF（518800）过火斟酌基金（斟酌A：000218；斟酌C：004253）。

　　汽车板块本日进展亮眼，汽车ETF（516110）涨1.77%。

　　内需相干的板块依旧值得慈祥。国内经济数据看，2025年4月CPI同比-0.1%，捏平前值； CPI环比为0.1%，好于2-3月的环比负增长，主要受黄金价钱上升、五一假期拉动假期前出行价钱、入口减少提振牛肉价钱这三要素带动。但CPI同比通顺第三个月为负，同期猪周期捏续下行、以旧换新品类价钱转跌，衣服与酒类等商品、教会与家政等劳动价钱弱于季节性，标明需求一经不及。

　　同期，受关税、建筑投资改悔影响，PPI同比-2.7%，低于前值的-2.5%，同比跌幅进一步走阔； PMI购进与出厂价钱走低可能预示PPI环比降幅走扩的风险。现时看，天然中好意思关税谈判较猛历程上减弱了出口下行风险，但需求不及问题仍然相比卓越，本轮宏不雅经济策略扩内需的大见识可能短期不会变化，后续提振内需策略一经值得期待。

　　汽车板块基本面数据看，4月汽车产销区别完成261.9万辆和259.0万辆，环比季节性回落12.87%和11.16%，其中产量当月同比增幅收窄至8.9%，而销量当月同比增速扩大1.6个百分点至9.8%，三个月鼎新同比增幅扩大至17.48%。1-4月份累计汽车产销区别完成1017.5万辆和1006万辆，同比区别上升12.9%和10.8%。此前政府“两新”（大范围征战更新和滥用品以旧换新）策略成果正在自满。

　　后市看，出口方面，整车对好意思出口依赖偏低，中好意思经贸会谈长入声明对整车影响不大，对汽车零部件短期或有赫然提振，3个月内或有一定抢出口。国内方面，内需可能一经是行业回暖的主要驱能源。感兴味的小伙伴可接续慈祥汽车ETF（516110）、智能汽车ETF（159889）。

　　风险指示：投资东说念主应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄时势的区别。按期定额投资是率领投资东说念主进行长久投资、平均投资老本的一种简便易行的投资时势。关联词按期定额投资并不可回避基金投资所固有的风险，不可保证投资东说念主赢得收益，也不是替代储蓄的等效搭理时势。不管是股票ETF/LOF/分级基金，皆是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于夹杂型基金、债券型基金和货币阛阓基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资标的、阛阓轨制以及来往法则等互异带来的独到风险，提请投资者谨防。板块/基金短期涨跌幅列示仅当作著述分析不雅点之缓助材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金事迹的推断和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提议或得意。如需购买相干基金产物，请您慈祥投资者恰当性处理相干律例、提前作念好风险测评，并把柄您本人的风险承受才调购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需严慎

背负剪辑：杨红卜