瑞银发布研报称，恒生银行（00011）本年上半年的每股盈余预测将因净利息收入（NII）压缩和预期信贷亏蚀（ECL）用度高潮而大幅下滑。该行指，恒生银行当今以1.3倍一年期远期市净率交游，保管对该股的“中性”评级，方针价112港元，预测恒生银行2025年股息收益率为5.4%（基于方针价），回购收益率为1%。

　　恒生银即将于7月30日公布2025年上半年岁迹，预测净利润将同比下落17%，主要受三个成分启动：净利息收入大幅下落、预期信贷亏蚀减值用度因低基数效应而增多、以及税务用度显耀高潮。尽管盈利远景疲弱，瑞银预测恒生银即将随事迹公布推出新的回购筹画。值得注意的是，跟着巴塞尔成本协定3.1筹画的扩充，世俗股权一级成本比率（CET1）已于本年首季增至20%。

　　瑞银指出，自5月22日预示香港腹地银行业盈利濒临下调风险以来，一个月期香港银行同行拆息（HIBOR）一直低于1%，偏离了往时的季节性阵势。尽管担保隔夜融资利率（SOFR）与HIBOR之间的利差较大，该行合计均值总结需要时辰。瑞银经济学家预测HIBOR将在年底褂讪在2%至2.5%。因此，瑞银下调了恒生银行2025年预估的净利息收入（NII）预测，以反馈HIBOR握续处于低位。违反，瑞银上调了恒生银行非利息收入预估，因低利率环境可能提振净用度收入和交游收入。在对不良贷款（NPL）风险保握严慎气魄的同期，瑞银稍稍上调了恒生银行2025年预估的ECL用度。

职守剪辑：史丽君