拟投资不朝上10亿好意思元！ 东山精密加码高端PCB领域“补短板”

7月25日，市值面对千亿元的东山精密(SZ002384，股价53.03元，市值971.3亿元)发布对于投资诞生高端印制电路板名堂标公告。

公告涌现，东山精密董事会审议通过议案，愉快公司全资子公司超毅集团(香港)有限公司(以下简称香港超毅)或其子公司投资诞生高端印制电路板名堂，以恬逸客户在高速运算做事器、东说念主工智能等新兴场景对高端印制电路板(以下简称PCB)的中弥远需求。该名堂投资金额预测不朝上10亿好意思元，主要用于现存产能的擢升及新产能的诞生，投资资金开始于公司自有资金或自筹资金。

视觉中国

这一大手笔投资恰好PCB行业迎来结构性增长拐点期，尤其AI做事器、高性能狡计(HPC)等新兴领域对高密度互连(HDI)、高多层板等高端PCB需求捏续开释，成为产业链迫切增长驱能源。

笔据Prismark敷陈，2024年，行家PCB产值达736亿好意思元，同比增长5.8%。2025年，预测行家PCB产值将增长至786亿好意思元，产值和出货量增速区分为6.8%和7.0%。

昔日，东山精密的PCB产物主要愚弄于阔绰电子领域，比较之下，其在高速增长的AI做事器领域的PCB布局相对薄弱。而这次名堂不仅是扩产，更是东山精密进行高端PCB产物结构升级的关节部署，故意于公司“补短板”。

扩大产能恬逸客户需求

笔据公告，香港超毅附庸于东山精密超毅行状部(以下简称Multek)，该公司原为东山精密于2018年以2.93亿好意思元收购自伟创力旗下的PCB企业。Multek提供包括高密度互连、刚性、柔性和刚柔伙同印刷电路板和安装处治决策。当今，Multek已为汽车、互联网、医疗、可一稔开采和阔绰类等行业客户提供产物和做事。

公开贵府涌现，PCB是电子开采中不能或缺的构成部分，它为电子元件提供了结构化的赈济和斡旋，终暴露电路的功能和性能，被凡俗愚弄于阔绰、通讯、狡计机、汽车等领域。连年来，跟着AI算力、高速通讯、卫星通讯等的兴起，高层板、HDI板等高端PCB成为行业新增量。

“面前客户对高密度互连、高速信号传输等特点的PCB产物需求加多。Multek现存产能已难以恬逸客户畴昔的中弥远需求，需通过新增产能快速填补阛阓缺口，恬逸客户需求。”东山精密在公告中暗示。

除了恬逸产能外，东山精密的本项投资还要激动PCB产物的结构升级。据悉，平淡多层暴露板常常为四层或四层以上；高层板一般层数大于18层，厚度小于100mil(相配于2.54mm)。PCB层数越多，越故意于终了信号的快速传输，提高数据处感性能，但这对企业坐褥能力与良率终结的条件也越高。

对于本次投资给公司带来的影响，东山精密暗示，该投资稳妥印制电路板行业升级的趋势，将进一步擢升公司高端PCB产能、拓展公司筹办界限，激动PCB产物升级，擢升公司全体经济效益。

值得留神的是，在这一波AI与HPC运行的产业海浪中，另一家PCB龙头胜宏科技也曾在高端PCB领域配置起较强的时代壁垒。胜宏科技在2024年年报中裸露，公司具备70层高精密暴露板、28层八阶HDI暴露板、14层高精密HDI自便阶互联板等。“公司PCB硬板产物包括双面板、多层板和HDI，其中，多层板和HDI板营收占比较高。”据悉，胜宏科技的下搭客户包括英伟达、AMD、英特尔、特斯拉等。

年内股价涨超82%

总结公司的发展旅途，成立于1980年的东山精密，起初仅仅长江三角洲宽绰微型金属加工场中的一员，但如今以收入界限狡计，公司已连气儿多年稳居行家FPC(柔性电路板)阛阓第二、PCB(印刷电路板)行业第三。

当今，东山精密的主买卖务不错分为电子电路产物、精密组件、触控涌现模组、led涌现器等产物的研发、坐褥和销售。其中，电子电路产物即是PCB，亦然公司的中枢业务，该业务的发展壮大领有显明的并购颜色。

2016年，东山精密斥资约6亿好意思元收购了维信(MFLEX)。那时，MFLEX主要产物为柔性电路板(FPC)，其迫切客户为苹果公司，公司也凭借这一交游切入苹果供应链。2018年，公司斥资2.93亿好意思元又收购了Multek报复PCB阛阓。至此，东山精密的业务遮掩了“软板(FPC)”“硬板”两块领域。尔后，电子电路板业务成为公司第一大收入开始。

功绩方面，2024年，东山精密终了买卖收入367.70亿元，同比增长9.27%；净利润10.86亿元，同比下跌44.74%。对于“增收不增利”的原因，公司证据称，主若是对led业务优化运营料理，对部分低效开采进行整合和优化，产生1.64亿元金钱处置亏蚀，并对led业务关系金钱计提了5.95亿元的金钱减值亏蚀。

分业务来看，东山精密PCB业务2024年终了营收248亿元，占买卖收入的比重为67.45%；毛利率为18.34%，比上年同时减少2.45个百分点。

不外，即便东山精密的PCB产物主要愚弄于阔绰电子领域，但受益于行家PCB行业全体复苏及AI算力等新兴领域带来的高增长预期，阛阓对PCB板块长进宽绰看好。这也在一定过程上激动了东山精密的股价。

本年以来，东山精密股价创下上市以来的新高，年内涨幅已达82.05%。

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